【TechWeb】李斌立下flag：2025年销量翻倍 ，2026年实现盈利 。

11月20日，蔚来汽车发布了2024年第三季度财报。财报显示
，蔚来三季度营收186.7亿元，同比减少2.1% ，环比增长7%
，汽车方面的营收为166.98亿元，同比下降4.1%
。

净亏损50.6亿元 ，同比增加11%
，去年同期净亏损为45.57亿元；经调整净亏损44.12亿元，去年同期为39.53亿元 ，同比增亏约4.6亿元。

对于亏损增加的原因
，蔚来CEO李斌在业绩电话会上表示，“从短期来讲的话 ，蔚来在研发投入方面
，基本上保持了一个比较高的研发支出” 。

财报显示，蔚来第三季度的研发费用为33.2亿元 ，同比增长9.2%，环比增长3.1%
。

蔚来CFO曲玉进一步解释到
，“蔚来同期销售费用在上升，主要来自乐道汽车的销售网络建设 ，到四季度也还会增加
，年底目标要有300家店，要进一步的扩张 ，进一步招聘
，明年全部整合完毕后会有平衡，明年一季度后盈利能力会好转。  ”

销量方面 ，第三季度蔚来累计交付新车6.19万台
，创历史新高，其中包含乐道品牌832辆 。得益于此 ，蔚来在三季度实现了现金流转正
，现金储备升至422亿元
。

毛利率方面，蔚来三季度整车毛利率提升到了13.1% ，去年同期则为11%，今年第二季度为12.2%。蔚来方面表示
，这主要得益于零部件成本优化，以及产量提升带动的规模效应 。

展望第四季度 ，蔚来给出的营收指引为196.8亿元至203.8亿元
，同比增长15.0%至19.2%
。交付指引为7.2-7.5万台之间，蔚来10月销量为20976辆 ，照此计算
，蔚来在11月和12月的交付量至少要在2.55万辆左右。

值得一提的是，蔚来10月销量虽然同比大增30.5% ，但相比9月环比微降1% 。对此
，李斌解释称是主动调整所致，“我们的毛利压力是非常大的 ，持续提高蔚来品牌的毛利是我们的核心目标之一
，因此在今年十月我们收窄了不少公司的促销支出，这肯定会对销量带来影响 ，但这基本上是在我们预期之中的
。”

乐道产能缓慢爬坡，明年有两款新车上市

对于蔚来来说
，今年下半年最重要的车型就是乐道L60，其不但是第二品牌的首款车型 ，还肩负着蔚来整体冲高销量的重任。

今年9月
，乐道L60上市首月交付832辆，10月交付量达到4319辆 ，相比小鹏MONA M03上市后连续两个月交付量破万来说
，并没有达到市场预期 。

对此，李斌表示 ，乐道L60的设计与生产中有很多技术都是非常新的。所以从总体上来看
，目前的爬坡节奏是在我们预期之中的
。预计12月交付量能达到1万台；明年三月，我们的产能和交付目标是2万台。

此外 ，李斌也解释称
，由于国家置换补贴是到年底，但乐道L60的交付周期已经排到了2025年 ，所以从客观上来说这确实也会影响用户的订单，影响还是不小的 。但试驾转化率在非常高的高位
，远远高过蔚来的车，这说明乐道在所在的市场产品竞争力非常强
。

对于乐道品牌对蔚来品牌销量的冲击 ，李斌透露
，经过蔚来内部分析，乐道对于蔚来用户的影响只有20%左右 ，确实有很少的一些用户因为乐道不买蔚来
，但是我们获得的增量的话远远大于缩减量。

李斌也进一步透露，明年乐道还将有两款全新家用SUV上市 ，其中一款是中大型的六座、七座SUV
，另外一款定位大五座SUV，分别对标理想L8和理想L7 ，并且在价格上也非常有竞争力 。

第三品牌明年上半年交付
，目标2026年实现盈利

蔚来第二品牌刚开始交付不久，第三品牌就又传来新消息
。

李斌宣布 ，蔚来第三品牌正式将第三品牌命名为 “firefly萤火虫
”，并宣布首款产品与品牌同名。新品牌将于12月21日的NIO Day 2024正式发布
，其首款车型将于2025年上半年开启交付 。

根据蔚来的介绍，firefly萤火虫定位于高端小车市场 ，在蔚来公司的定位
，相当于宝马集团的MINI品牌
。而根据目前的消息，firefly萤火虫仍将会采用可充可换可升级的纯电架构。

目前 ，乐道品牌可以和蔚来共用第四代换电站
，同时部分第三代换电站经过改造之后也可以被乐道品牌使用 。根据规划，到今年年底 ，乐道品牌将拥有超过1000座换电站
。

不过
，由于车型尺寸和电池包规格问题，目前尚不清楚firefly萤火虫会采用何种换电方式。如果要单独建设换电网络 ，那么需要投入的资金将不可估量
，相信蔚来目前也难以承受再重新建设一套新的换电网络，所以大概率还是会兼容部分蔚来的换电站 。具体信息 ，相信会在NIO Day 2024发布会上正式公布。

除了两个子品牌外，蔚来品牌车型明年也会陆续切换到全新NT3.0平台
，进入一个新的产品周期，首款车型是百万元级豪华车型ET9 ，此外还会有全新产品的上市以及旧产品的改款
。

firefly萤火虫品牌发布之后
，蔚来明年将形成三大品牌矩阵：蔚来主打高端市场 、乐道主打家用车市场、firefly萤火虫主打高端小车市场。

李斌对这三大品牌的销量也是寄予厚望，预计明年总体销量翻番 ，大约估算将在40万台以上 。

此外
，随着销量的增长和运营改善，蔚来公司的亏损也将会在明年逐步收窄 ，同时以2026年实现全年盈利作为经营目标
。（萧健）